El índice de concentración del capital atraído es un valor estándar. Análisis de la estabilidad financiera de la empresa.

El índice de estructura de capital es un concepto complejo que implica evaluar la participación de la financiación de deuda y capital en la estructura de capital de una entidad comercial. Para ello, parece necesario determinar los indicadores de autonomía, dependencia, concentración del capital prestado, cobertura de intereses y, en algunos casos, la proporción de activos totales cubiertos por fondos propios. La base para el cálculo son los datos de los estados financieros de la empresa – Formularios N° 1 y N° 2.

 

Antes de enviar fondos a una empresa, cualquier inversor o acreedor está interesado en su grado de solvencia y, en particular, en su capacidad para pagar deudas a largo plazo. Los indicadores de estructura de capital pueden convertirse para ellos en una fuente de dicha información.

Ratios de estructura de capital (Indicador de estructura de capital - CSI, KSK)- se trata de un grupo de indicadores financieros que permiten identificar qué tan cerca está la relación entre el capital de deuda (LC) y el capital social (SC) de una empresa del valor estándar, así como determinar la situación financiera y la solvencia de una entidad comercial.

¡Referencia! El ratio de estructura de capital permite evaluar la calidad de la combinación de deuda y capital social, para lo cual se utilizan varios indicadores:

• Coeficiente de autonomía o concentración de capital social (Kavt).
• Índice de concentración de capital de deuda (Ккзк).
• Relación de dependencia financiera (FDC).
• Ratio de cobertura de intereses (ICR).

KSK le permite determinar el grado de autonomía financiera de una empresa y su dependencia de fuentes de financiamiento prestadas, y también demuestra claramente el nivel de riesgo de quiebra debido al uso excesivo de préstamos.

¡Referencia! Si una empresa utiliza únicamente fondos prestados, el riesgo de quiebra es cero. Sin embargo, esta situación no puede considerarse óptima: si la financiación mediante deuda no se utiliza para ampliar y mejorar las actividades de producción, se considera que la gestión limita deliberadamente actividad económica, recibe menos ingresos y ganancias.

Para establecer una producción eficiente, pero al mismo tiempo proteger a la empresa de la quiebra, es importante lograr una relación óptima entre los fondos prestados y los fondos propios. Para ello se utilizan indicadores de estructura de capital.

¿A quién le importa calcular KSK?

Dado que los indicadores de la estructura financiera de la empresa pueden demostrar la situación financiera del negocio, su solvencia, la eficiencia en el uso de todos los canales, el riesgo de quiebra, la capacidad de cubrir obligaciones en a largo plazo, entonces una amplia gama de personas están interesadas en sus cálculos:

• Los inversores tienen la seguridad de las perspectivas de desarrollo de la empresa y de su situación financiera estable.
• Los prestamistas aclaran el nivel de riesgo de quiebra, lo que actúa como factor decisivo a la hora de determinar la posibilidad de conceder préstamos.
• La administración está evaluando oportunidades para obtener préstamos adicionales sin comprometer su estabilidad financiera.

¡Nota! En algunos casos, los reguladores gubernamentales calculan la KSK cuando estamos hablando acerca de sobre empresas de industrias o entidades comerciales estratégicas, cuyo deterioro de la situación financiera pueda tener consecuencias irreversibles para toda la economía nacional en su conjunto.

Fórmula para calcular el ratio de estructura de capital.

Los indicadores del grupo de indicadores de estructura de capital incluyen varios indicadores separados para evaluar la proporción de LC e IC:

1. Coeficiente de autonomía es un indicador financiero que se calcula como la relación entre el valor total del capital social y de reserva y los activos de la empresa. Muestra qué parte de sus activos cubre la empresa con sus propios fondos.

   Kavt = SK + Reservas / Activos totales

2. Ratio de concentración de capital de deuda es indicador financiero, que es la relación entre el capital prestado y la moneda del balance (el valor total de los activos o pasivos). Muestra qué proporción de los recursos financieros de la empresa es capital prestado.

   Kkzk = Pasivos a corto plazo + Pasivos a largo plazo / Moneda del balance

3. Ratio de dependencia financiera demuestra cuánto depende la empresa de fuentes externas financiación, en particular, cuántos fondos prestados atrajo por 1 rublo. deuda financiera.

   Kfz = Pasivos totales / Fondos propios + Reservas

4. Porcentaje de cobertura de intereses A menudo se le denomina indicador de protección de acreedores porque muestra cuántas veces durante el año una empresa ha obtenido fondos para pagar sus obligaciones crediticias.

   KPP = Ganancias antes de intereses e impuestos / Intereses por pagar

Después de calcular los cuatro indicadores anteriores, podemos formular una conclusión final sobre cuán óptima es la proporción de préstamos y propios fondos dentro del alcance del objeto de investigación.

¡Nota! A menudo, junto con los indicadores anteriores, se calcula el índice de cobertura de los activos totales (Activos de patrimonio total) con fondos propios. Sin embargo, varía según la industria y, por tanto, se utiliza de forma opcional.

¿Cuál es el valor óptimo de los indicadores?

Independientemente de la escala de actividad y de la industria, las empresas deben esforzarse por lograr una proporción regulatoria general de financiación de deuda y capital.

Si alguno de los ratios de la estructura de capital excede el valor normativo, esto indica el desarrollo de factores que contribuyen a una disminución de la estabilidad financiera del negocio.

Punto importante! Una empresa de cualquier industria está obligada a utilizar en sus actividades no solo sus propios fondos, sino también fondos prestados. La proporción óptima de financiación mediante deuda y capital es del 60%/40%, respectivamente. Si se inclina a favor del capital social, se considera que la empresa está utilizando la financiación mediante deuda de forma ineficaz. Si el ZK resulta ser superior al 60%, entonces situación financiera las empresas están desestabilizadas. Con una relación del 80%/20%, la empresa se considera en quiebra.

Ejemplos de cálculos de indicadores.

Procedimiento de evaluación más detallado condición financiera empresas basadas en el sistema de coeficientes de estructura de capital se presenta en ejemplos de su cálculo para empresas rusas: Vnesheconombank State Corporation y Surgutneftegaz PJSC.

Toda la información para determinar la estructura financiera de la empresa se proporciona en los estados financieros de la corporación: Formulario No. 1 (balance general) y Formulario No. 2 (estado de pérdidas y ganancias).

¡Conclusión! Según los resultados del cálculo de los coeficientes de la estructura de capital de la corporación estatal Vnesheconombank, se reveló una dependencia significativa de las fuentes de financiamiento prestadas. En particular, el indicador de autonomía indica una insuficiencia de fondos propios y el indicador de dependencia de préstamos mostró un valor excesivamente alto. Lo que le impide la quiebra es el valor normal del índice de concentración de capital de la deuda, así como la disponibilidad de fondos propios para garantizar el pago de intereses. La dinámica muestra un lento aumento del capital y una disminución de los fondos prestados.

Para Vnesheconombank, una cantidad excesiva de financiación prestada no amenaza con un proceso de quiebra, ya que los fondos se obtienen con apoyo del gobierno y a un tipo de interés bajo.

La información presentada es extraída de los estados financieros consolidados de la corporación, los cuales están disponibles públicamente.

¡Conclusión! Con base en los resultados del cálculo de los coeficientes de la estructura de capital de Surgutneftegas PJSC, se estableció que todos los indicadores están dentro de valores aceptables: la empresa tiene un capital social sólido (Kavt) y utiliza de manera óptima la financiación de la deuda (Kfz y Kkzk). En cuanto al puesto de control, durante 2014-2015. la empresa obtuvo bajas ganancias debido a la caída de los precios del petróleo, lo que no le permitió pagar los intereses de las obligaciones con su propio capital, pero en 2016 la situación cambió.

Es más conveniente calcular los ratios de estructura de capital en el editor de hojas de cálculo de Excel. Todos los ejemplos anteriores se presentan en

Se puede decir cuán estable o inestable es una empresa sabiendo en qué medida depende de los fondos prestados, con qué libertad puede maniobrar su propio capital, sin el riesgo de pagar intereses adicionales y multas por falta de pago o pago incompleto de cuentas por pagar en tiempo.

Esta información es importante principalmente para las contrapartes (proveedores de materias primas y consumidores de productos (obras, servicios)) de la empresa. Para ellos es importante cuán fuerte sea la seguridad financiera del funcionamiento ininterrumpido de la empresa con la que trabajan.

Como uno de los modelos para determinar la estabilidad financiera de una empresa, se pueden distinguir los siguientes:

Estabilidad financiera- esta es la capacidad de una empresa para maniobrar fondos, independencia financiera. Este es también un cierto estado de las cuentas de la empresa, que garantiza su solvencia constante. El grado de estabilidad de una empresa se divide condicionalmente en 4 tipos (niveles).

1. Sostenibilidad absoluta de la empresa. Todos los préstamos para cubrir inventarios (ZZ) están totalmente cubiertos por capital de trabajo propio (SOC), es decir, no hay dependencia de acreedores externos. Esta condición se expresa por la desigualdad: 33< СОС.
2. Estabilidad normal de la empresa. Las fuentes normales de cobertura (NSS) se utilizan para cubrir el inventario. NIP = SOS + ZZ + Liquidaciones con acreedores por bienes.
3. Estado inestable de la empresa. La cobertura de inventario requiere fuentes de cobertura además de las normales. LLAMADA DE SOCORRO< ЗЗ < НИП
4. Estado de crisis de la empresa. PNJ< ЗЗ. В дополнение к предыдущему условию предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок или просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность.

Ratio de concentración de capital

Determina la proporción de fondos invertidos en las actividades de la empresa por sus propietarios. Cuanto mayor sea el valor de este coeficiente, más sólida, estable e independiente de los acreedores externos será la empresa.

El índice de concentración del capital social se calcula utilizando la siguiente fórmula:

Ratio de dependencia financiera.

El índice de dependencia financiera de una empresa significa en qué medida los activos de la empresa se financian con fondos prestados. Una proporción demasiado grande de los fondos prestados reduce la solvencia de la empresa, socava su estabilidad financiera y, en consecuencia, reduce la confianza de las contrapartes en ella y reduce la probabilidad de obtener un préstamo.

Sin embargo, una proporción demasiado grande de los fondos propios tampoco es rentable para la empresa, ya que si la rentabilidad de los activos de la empresa excede el costo de las fuentes de fondos prestados, entonces, debido a la falta de fondos propios, es rentable obtener un préstamo. . Por lo tanto, cada empresa, dependiendo del campo de actividad y las tareas planteadas en ese momento, debe establecer un valor estándar del coeficiente.

El coeficiente de dependencia financiera se calcula mediante la siguiente fórmula:

donde SK - equidad VB - moneda del saldo

Ratio de agilidad del capital propio.

El coeficiente de agilidad caracteriza qué proporción de fuentes de fondos propios están en forma móvil y es igual a la relación de la diferencia entre la suma de todas las fuentes de fondos propios y el costo de los externos. activos circulantes a la suma de todas las fuentes de fondos propios y de préstamos y empréstitos a largo plazo.

Depende de la naturaleza de las actividades de la empresa: en las industrias intensivas en capital su nivel normal debería ser más bajo que en las industrias intensivas en materiales.

El índice de agilidad del capital social se calcula mediante la siguiente fórmula:

donde SOS - propio capital de trabajo SK - capital social

Ratio de concentración de capital de deuda

El índice de concentración de capital de deuda es esencialmente muy similar al índice de concentración de capital social ()

El índice de concentración de capital de deuda se calcula mediante la siguiente fórmula:

donde ZK es el capital prestado (pasivos a corto y largo plazo de la empresa) WB es la moneda del balance

Coeficiente de estructura de inversión a largo plazo

El ratio muestra la participación de los pasivos a largo plazo en el volumen de activos no corrientes de la empresa.

Un valor bajo de este índice puede indicar la imposibilidad de atraer préstamos y empréstitos a largo plazo, mientras que un valor demasiado alto indica la posibilidad de proporcionar garantías reales o financieras confiables, o una fuerte dependencia de terceros inversores.

El coeficiente de estructura de inversión a largo plazo se calcula mediante la siguiente fórmula:

donde DP - - pasivos a largo plazo () SAI - activos no corrientes de la empresa

Ratio de apalancamiento a largo plazo

El ratio de endeudamiento a largo plazo se define como el ratio entre los préstamos a largo plazo y los fondos prestados y la suma de las fuentes de fondos propios y los préstamos y empréstitos a largo plazo.

El índice de endeudamiento a largo plazo muestra qué parte de las fuentes de formación de activos no corrientes en la fecha del informe proviene del capital social y qué parte de fondos prestados a largo plazo. Un valor particularmente alto de este indicador indica una fuerte dependencia del capital atraído y la necesidad de pagar cantidades significativas en el futuro. Dinero en forma de intereses por el uso de préstamos, etc.

El ratio de apalancamiento a largo plazo se calcula mediante la siguiente fórmula:

donde DP - pasivos a largo plazo () SC - capital social de la empresa

Ratio de estructura de capital de deuda

El indicador muestra de qué fuentes se forma el capital prestado de la empresa. Dependiendo de la fuente de formación de capital de la empresa, podemos sacar una conclusión sobre cómo se forman los activos corrientes y no corrientes de la empresa, ya que los fondos prestados a largo plazo generalmente se toman para la adquisición (restauración) de activos no corrientes. activos y de corto plazo, para la adquisición de activos circulantes y la implementación de actividades actuales.

El ratio de estructura de capital de deuda se calcula mediante la siguiente fórmula:

donde DP - pasivos a largo plazo () ZK - capital prestado

Coeficiente de endeudamiento

Cuanto más supere el ratio 1, mayor será la dependencia de la empresa de los fondos prestados. Nivel aceptable A menudo está determinado por las condiciones operativas de cada empresa, principalmente por la velocidad de rotación del capital de trabajo. Por lo tanto, es adicionalmente necesario determinar la tasa de rotación de inventarios y cuentas por cobrar para el período analizado. Si cuentas por cobrar se rota más rápido que el capital de trabajo, lo que significa una intensidad bastante alta de flujo de efectivo para la empresa, es decir, el resultado es un aumento de los fondos propios. Por lo tanto, con una alta rotación de capital de trabajo tangible y una rotación aún mayor de cuentas por cobrar, la relación entre capital y fondos prestados puede exceder con creces 1.

La relación deuda-capital se calcula mediante la siguiente fórmula:

donde SK es el capital social de la empresa ZK es el capital prestado

Ratio de estabilidad financiera, coeficiente, estabilidad financiera, Ratio de concentración de capital, capital, concentración de capital, dependencia financiera, maniobrabilidad

El coeficiente de agilidad se mantiene aproximadamente en el mismo nivel durante el período analizado, lo que indica la estabilidad de la empresa.

Índice capital de trabajo neto se define como la diferencia entre los activos corrientes corrientes (menos la deuda de los participantes por contribuciones al capital autorizado) y los pasivos corrientes, incluidos préstamos y empréstitos a corto plazo, cuentas por pagar, deuda con los participantes para el pago de ingresos, reservas para pagos futuros. y otros pasivos a corto plazo. El capital de trabajo neto es necesario para mantener la estabilidad financiera de la empresa, ya que el exceso de capital de trabajo sobre los pasivos a corto plazo significa que la empresa no solo puede pagar sus obligaciones a corto plazo, sino que también tiene reservas para expandir sus actividades.

La cantidad óptima de capital de trabajo neto depende de las características de las actividades de la empresa, en particular de su escala, volúmenes de ventas, velocidad de rotación de inventarios y cuentas por cobrar. La falta de capital de trabajo indica la incapacidad de la empresa para pagar las obligaciones a corto plazo de manera oportuna. Un exceso significativo de capital de trabajo neto sobre el requisito óptimo indica el uso irracional de los recursos de la empresa. El valor estándar es mayor que cero.

La empresa es financieramente estable y puede pagar sus obligaciones a corto plazo.

Coeficiente de autonomía (coeficiente de independencia financiera ): fondos propios (sección 3) / moneda del balance.

El coeficiente de autonomía muestra la participación de los fondos propios de la empresa en la cantidad total de fuentes. recursos financieros empresas. La tasa de restricción debe ser >= 0,5.

En este caso, se considera que la empresa no depende seriamente de fuentes externas de financiación, en cuyo caso se minimiza el riesgo del prestamista. Esto significa que la empresa puede liquidar el 50% o más de sus obligaciones con su propiedad.

Ratio de concentración de capital de deuda. Se calcula como la relación entre el capital prestado (4+5) y la moneda del balance. Muestra el grado de dependencia de la empresa de préstamos externos. Cuanto mayor sea el valor, mayor será el nivel de riesgo para los accionistas. El valor normal es de 0,5 a 1.

En este caso, la dependencia de la empresa de los préstamos externos es extremadamente pequeña.

Coeficiente de endeudamiento. El grado de contenido de información del coeficiente considerado y el coeficiente de concentración del capital prestado es el mismo. Ambos indicadores aumentan a medida que aumenta la proporción de deuda (pasivos) en la estructura financiera de la empresa. Pero aún así, el grado de dependencia de una empresa de los fondos prestados se expresa más claramente en la proporción de fondos prestados y de capital. Muestra qué fondos tiene más la empresa: prestados o propios. Cuanto más supere el ratio 1, mayor será la dependencia de la empresa de los fondos prestados.

Coef. préstamo. fondos/propios capital =

Conclusión: dado que la mayoría de los ratios no están dentro de las normas, esta empresa se encuentra en una situación financiera inestable.

Análisis coste-beneficio

La rentabilidad (rentabilidad) es el resultado de una decisión estratégica compleja. La rentabilidad refleja la influencia de los indicadores de liquidez, la gestión de activos y la regulación de la deuda en los resultados de la empresa.

Los principales indicadores de este bloque incluyen el rendimiento del capital adelantado y el rendimiento del capital. Al calcular, puede utilizar el beneficio del balance o el beneficio neto.

A la hora de analizar la rentabilidad en un aspecto espaciotemporal se deben tener en cuenta tres factores: características clave:

– un aspecto temporal cuando una empresa hace la transición a nuevas tecnologías y tipos de productos prometedores;

– problema de riesgo;

– el problema de la valoración, el beneficio se estima en el tiempo, el capital social en varios años.

Sin embargo, no todo se puede reflejar en el balance, por ejemplo, una marca, tecnologías ultramodernas, personal bien coordinado no tienen valor monetario, por lo que a la hora de elegir decisiones financieras es necesario tener en cuenta el mercado. precio de la empresa.

Relación de beneficio de ventas (margen de utilidad sobre ventas) se define como el resultado de dividir la utilidad después de impuestos entre los ingresos; muestra el beneficio por unidad de facturación,

Relación de beneficio de ventas =

Si esta relación está por debajo del promedio de la industria, significa que los precios de los productos son relativamente bajos o los costos son demasiado altos, o es posible una combinación de ambos (tal vez exista el uso de tácticas de marketing agresivas, conocidas en la literatura económica como “precios predatorios”). ” "), es decir, una fuerte reducción temporal de los precios de los bienes que quedan por debajo del nivel de costos de producción, con el objetivo de expulsar a los competidores del mercado. Después de un tiempo, la empresa vuelve a subir los precios al nivel original o fija precios más altos que antes).

Este indicador determina la cantidad de beneficio de cada rublo de ventas. Depende en gran medida de la velocidad de rotación de los fondos, es decir Una rotación prolongada de capital conducirá al hecho de que la empresa necesitará más ganancias para lograr resultados financieros satisfactorios.

Los cálculos muestran que al final del período del informe disminuyó ligeramente. la cantidad de beneficio por cada rublo de ventas ha disminuido.

Fuerza productiva básica activos (poder adquisitivo básico) es el resultado de la división beneficio neto antes de intereses e impuestos (EBIT) de los activos totales de una empresa, expresado como porcentaje. Este indicador mide la capacidad productiva total de los activos de una empresa antes de tener en cuenta impuestos y gastos financieros. Es útil al comparar empresas con diferentes condiciones tributación y con diferentes volúmenes de participación de los fondos recaudados en la estructura financiera de la empresa.

Capacidad productiva básica de los activos = _________

El EBIT se genera a lo largo del año, mientras que la partida de “Activo” refleja la posición al final del año. Por tanto, sería más apropiado utilizar el promedio como denominador. El mismo enfoque resulta útil al calcular los otros dos indicadores; ROA y ROE (rendimiento sobre activos totales y rendimiento sobre capital),

Beneficio sobre activos totales (rendimiento sobre activos ROA), también ingresos de activos totales, productividad del capital. Se calcula como la relación entre el beneficio neto y los activos totales y muestra los ingresos por el uso de activos menos intereses e impuestos, expresados ​​como porcentaje.

Rendimiento sobre activos totales (ROA) =

El índice de rendimiento sobre los activos es mayor que la tasa crediticia actual del mercado (basada en la duración del período del informe) o igual a ella, entonces, desde el punto de vista de los acreedores, esto significa que la empresa puede hacer frente al servicio a largo plazo. préstamos a expensas de sus beneficios operativos (lo que significa que los pagos de los préstamos son prioritarios). La solvencia de la empresa se considera normal.

Rendimiento del capital invertido (rendimiento del capital empleado - ROCE, o tasa de rendimiento del capital de los inversores), o rendimiento del capital, así como beneficio (ingresos) de los activos utilizados. Al comparar diferentes empresas, los analistas suelen confiar en este ratio. El numerador de la fracción indica la cantidad total de ingresos de todos los inversores (intereses de los acreedores, beneficio neto de los accionistas, propietarios de acciones ordinarias y preferentes), el denominador indica los activos financieros a largo plazo a disposición de la empresa, es decir. la suma de todos los fondos invertidos tanto por los accionistas como por los acreedores. El resultado final suele ser inferior a 1, por lo que se multiplica por 100 y se expresa como porcentaje.

Beneficio por uso capital =

Al final del período del informe, el beneficio del capital utilizado aumentó.

En países con una economía de mercado, el coeficiente considerado se utiliza a menudo al evaluar empresas monopolísticas socialmente beneficiosas involucradas, por ejemplo, en el suministro de agua, telecomunicaciones, etc. (Teóricamente, una posición de monopolio podría reportar a la empresa grandes ganancias (ingresos) sobre el capital utilizado; sin embargo, el control social y la retroalimentación existentes en países con economías de mercado restringen el crecimiento del costo de sus productos de modo que la ganancia sobre el capital utilizado no no exceder significativamente los costos de obtenerlo).

Conclusión: el rendimiento del capital, el capital social y la deuda aumentaron. En consecuencia, la empresa utiliza efectivamente su propio capital. Al mismo tiempo, hay un aumento de la rentabilidad en las actividades principales, la rentabilidad de las ventas, la facturación y la rentabilidad general, lo que indica la actividad productiva de la fuerza laboral.

Evaluación de la posible quiebra de una empresa

La etapa final del trabajo es la evaluación de una posible quiebra. Los signos de quiebra de una organización son la incapacidad de satisfacer las demandas de los acreedores por obligaciones monetarias o de cumplir con la obligación de realizar pagos obligatorios si las obligaciones y obligaciones correspondientes no se cumplen dentro de los 3 meses siguientes a la fecha en que deben cumplirse.

Para ello aplicamos la fórmula de Altman, propuesta en 1968. Con base en este modelo, es posible determinar el indicador integral de amenaza de quiebra. El modelo mejorado se parece a:

Z = 0,7*X1 + 0,88X2 + 3,18*X3 + 0,42*X4 + 0,99*X5

X1 - beneficio antes de impuestos / valor de todos los activos

X2 - beneficio reinvertido / valor del activo

X3 - capital de trabajo / activos propios

X4 - de ventas / valor de activos

X5 - fondos propios / fondos prestados.

Restricciones regulatorias:

Si Z > 2,675, entonces la probabilidad de quiebra dentro de 2-3 años es posible, pero muy baja.

Si Z > 1,81, pero hasta 2,675 la probabilidad es alta

Si Z > 2,676 a 2,99, entonces la probabilidad de quiebra es posible.

Si Z > 2,99 – muy bajo

En nuestro caso, el valor de Z = 5,81, por lo tanto, el último límite regulatorio (Z > 2,99) es adecuado y podemos concluir que la probabilidad de quiebra para esta empresa es muy baja.

Conclusión

El propósito de analizar la situación financiera de la empresa es construir un sistema de gestión financiera eficaz. , encaminado a lograr los objetivos estratégicos y tácticos de sus actividades, adecuados a las condiciones del mercado, y buscando formas de lograrlos. Los resultados de las actividades de cualquier empresa son de interés tanto para los agentes del mercado externos (principalmente inversores, acreedores, accionistas, consumidores y productores) como para los internos (directores de empresas, empleados de divisiones estructurales administrativas y de gestión, empleados de los departamentos de producción).

Al realizar dicho análisis, los objetivos estratégicos del desarrollo de la política financiera de una empresa son:

Maximizar los beneficios empresariales:

Optimizar la estructura de capital de la empresa y asegurar su estabilidad financiera:

Lograr la transparencia del estado financiero y económico de la empresa para los propietarios (participantes, fundadores), inversores, acreedores:

Garantizar el atractivo inversor de la empresa:

Creación de un mecanismo eficaz de gestión empresarial;

El uso por parte de la empresa de los mecanismos del mercado para atraer recursos financieros.

Difícilmente se puede sobreestimar la importancia de analizar el estado financiero y económico de una empresa, ya que es la base sobre la que se construye el desarrollo de la política financiera de una empresa. A partir de los datos del análisis final del estado económico y financiero, se desarrollan casi todas las direcciones de la política financiera de la empresa, y la efectividad de las decisiones de gestión tomadas depende de qué tan bien se lleven a cabo. La calidad del análisis financiero en sí depende de la metodología utilizada, la confiabilidad de los estados financieros, así como de la competencia de quien toma la decisión de gestión en el campo de la política financiera. Base de información para realizar en profundidad. análisis financiero Sirve como balance, cuenta de pérdidas y ganancias y algunas formas de contabilidad empresarial.

La comparación de ratios financieros se utiliza como principal herramienta de análisis. Además de comparar los ratios a lo largo del tiempo para una sola empresa o comparar varias empresas, se recomienda comparar los datos financieros de la empresa con los valores de los índices industriales desarrollados por agencias de calificación analítica e informativa (las más famosas son Standard & Poors, Moodys Investor Service, Value Line, Dan & Bradsreet, AKM y Financial Times). Estas agencias de noticias ofrecen estadísticas de la industria que comparan los datos financieros de una empresa individual con los promedios de la industria. La evaluación comparativa le permite comparar las actividades de una empresa con las actividades de un grupo específico de empresas comparables. Pero todos los ratios financieros se calculan sobre la base de estados financieros no ajustados.

El análisis basado únicamente en la contabilidad y la presentación de informes financieros es insuficiente. Una evaluación contable es un registro de decisiones pasadas tomadas previamente; no proporciona información sobre la suficiencia de los activos (capital), la rentabilidad obtenida y los flujos de efectivo para continuar las actividades manteniendo y desarrollando posiciones competitivas.

Pero también el análisis de los indicadores de “ayer” basados ​​en contabilidad no es totalmente fiable, existen varias razones para ello:

Manipulación de indicadores financieros. Reducir el pago de impuestos o crear una opinión favorable en el mercado sobre el desarrollo de los negocios en la empresa. Elección entre métodos disponibles la contabilidad (contabilización de depreciaciones, inventarios) y la inclusión interpretada independientemente de empresas dependientes en los estados consolidados permite manipular el valor del beneficio contable. Además, la idea de la eficacia de las actividades principales puede distorsionar la presencia de beneficios especulativos.

Inflación. Afecta el monto de los costos.. La diferencia a la hora de elegir uno de los métodos de contabilidad de inventarios cuando la inflación es alta es significativa. El método FIFO, en comparación con el método del precio promedio ponderado, le permite mostrar mayores ganancias y, en consecuencia, genera mayores deducciones fiscales y reduce los fondos disponibles.

Reflejo de la depreciación en las diferentes etapas del ciclo de vida de la empresa. La depreciación real de los activos fijos no siempre se ajusta a los esquemas de las normas contables para la depreciación. Si la depreciación real se desacelera, las ganancias contables quedarán subestimadas. La subestimación afecta especialmente a los nuevos inversión de la empresa, y para proyectos antiguos es posible sobreestimar las ganancias.

La presencia de un componente no monetario del beneficio. Por ejemplo, altas tasas de beneficio pueden resultar de la cancelación de pasivos, la revaluación de inversiones financieras

Detalles de la industria del cálculo de ganancias. Según los estándares internacionales, se permiten varias opciones para la contabilidad de costos; según el método elegido, el beneficio será diferente;

Pero aún así, uno de los principales problemas de la presentación de informes contables es el casi completo desconocimiento de los activos intangibles. El tipo de economía actual depende fundamentalmente no sólo de la disponibilidad de grandes capitales fijos; es más, para muchas empresas el costo de las plantas y los equipos no es significativo; Otros factores de producción desempeñan un papel cada vez más importante, en particular el arte de gestionar activos intangibles como la marca, la calidad de la fuerza laboral y la capacidad organizativa de la empresa para innovar. Además, el capital intelectual puede utilizarse simultáneamente para muchos fines y genera beneficios crecientes según la escala de aplicación (a medida que se acumula conocimiento). Y a pesar de su importancia fundamental para cualquier empresa, estos activos en la mayoría de los casos no se declaran como activos de la empresa. Los activos intangibles se reflejan en los gastos de la empresa, pero no se capitalizan, con posterior amortización, reduciendo así la utilidad en el período sobre el que se informa en el que se incurrieron. razón principal La subestimación de los activos intangibles es la dificultad de su evaluación, los problemas que surgen con los derechos de propiedad y la posible imitación del conocimiento por parte de los competidores.

Un análisis de la situación financiera mostró que las actividades de la empresa se financian con fondos propios. El balance de la empresa puede considerarse suficientemente líquido.

Los cálculos de la rotación de elementos del activo circulante llevaron a la conclusión de que la dirección de la empresa utiliza suficientemente las reservas disponibles, ya que los cambios en la tasa de rotación reflejan un aumento en la producción y el potencial técnico de la empresa.

Hay que decir que el bajo nivel de inventarios, que afecta significativamente la rotación general de los activos de la empresa; una política flexible de acuerdos con el cliente y el cliente en términos de beneficio mutuo, incluido, en particular, un sistema de descuentos: todo esto habla de una gestión del capital estratégicamente bien planificada. El análisis también mostró que la rentabilidad del capital en el año del informe está creciendo a un ritmo lento. Esto provocó una disminución en el rendimiento de cada rublo de los fondos invertidos durante el año pasado.

Las empresas son los principales eslabones de la gestión económica y forman la base del potencial económico del Estado.

Cuanto más rentable sea la empresa, más estables serán sus ingresos, mayor será su contribución a la esfera social del Estado, a su potencial económico y, finalmente, mejor será la vida de las personas que trabajan en dicha empresa.

Bibliografía:

Sheremet A.D. - "Teoría análisis Economico»

Selezneva N.N. , Ionova A.F. – “Análisis de los estados financieros de la organización”

Sheremet A.D. – “Contabilidad y análisis”

E. S. Stoyanova - “Gestión financiera: teoría y práctica”

E. Helfet – “Técnicas de análisis financiero”

Abramov A. E. - “Fundamentos del análisis de las actividades financieras, económicas y de inversión de una empresa en 2 partes”.

Balabanov I. T. Gestión financiera

Holt Robert N. - "Fundamentos de la gestión financiera"

Análisis financiero estado empresas (32)Tesis >> Economía

Objetivo análisis financiero estado empresas. 5 1.1 Concepto, significado y objetivos análisis financiero estado empresas. 5 1.1.1 Financiero análisis Y análisis financiero estado. 5 1.1.2 Interno y externo análisis 7 1.1.3 Tareas principales análisis ...

1. Análisis financiero estado empresas (38)

   Tesis >> Economía

   ASPECTOS ANÁLISIS FINANCIERO ESTADOS EMPRESAS 1.1 Significado financiero análisis Para desarrollo exitoso empresas 1.2 Técnicas análisis financiero estado empresas 1.3 Soporte informativo para la economía. análisis, sistema...

Toda empresa, firma u organización tiene como objetivo obtener ganancias. Es el beneficio lo que le permite seguir una política de inversión en sus propios activos laborales y no corrientes, para desarrollar capacidad de producción e innovación de productos. Para evaluar la dirección del desarrollo de una empresa, se necesitan puntos de referencia.

Tales directrices en financialmente y la política financiera son los coeficientes de estabilidad financiera.

Definición de estabilidad financiera
La estabilidad financiera es el grado de solvencia (solvencia crediticia) de una empresa, o la proporción de la estabilidad general de la empresa, que determina la disponibilidad de fondos para mantener el funcionamiento estable y eficiente de la empresa. La evaluación de la estabilidad financiera es etapa importante análisis financiero de una empresa, por lo que muestra el grado de independencia de la empresa de sus deudas y obligaciones.

Tipos de ratios de estabilidad financiera
El primer coeficiente que caracteriza la estabilidad financiera de una empresa es ratio de estabilidad financiera, que determina la dinámica de los cambios en el estado de los recursos financieros de la empresa en relación con cuánto el presupuesto total de la empresa puede cubrir los costos del proceso de producción y otros objetivos. Se pueden distinguir los siguientes tipos de coeficientes (indicadores) de estabilidad financiera:

• Indicador de dependencia financiera;
• Indicador de concentración de capital social;
• Indicador de la proporción de fondos propios y prestados;
• Indicador de maniobrabilidad del capital social;
• Indicador de la estructura de inversiones a largo plazo;
• Indicador de concentración de capital de deuda;
• Indicador de estructura de capital de deuda;
• Indicador de endeudamiento a largo plazo.

El coeficiente de estabilidad financiera determina el éxito de una empresa, porque su valor caracteriza en qué medida la empresa (organización) depende de los fondos prestados de acreedores e inversores y la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones de manera oportuna y completa. Una alta dependencia de los fondos prestados puede obstaculizar las actividades de una empresa en caso de un pago no planificado.

Ratios de dependencia financiera
El índice de dependencia financiera es un tipo de índice de estabilidad financiera de una empresa y muestra el grado en que sus activos están garantizados por fondos prestados. Gran parte La financiación de activos con fondos prestados muestra la baja solvencia de la empresa y la baja estabilidad financiera. Esto, a su vez, ya afecta la calidad de las relaciones con socios e instituciones financieras (bancos). Otro nombre para el coeficiente de dependencia financiera (independencia) es coeficiente de autonomía (con más detalle).

La gran importancia del capital social en los activos de la empresa tampoco es un indicador de éxito. La rentabilidad empresarial es mayor cuando, además de sus propios fondos, la empresa también utiliza fondos prestados. La tarea es determinar la proporción óptima de fondos propios y prestados para funcionamiento efectivo. La fórmula para calcular el índice de dependencia financiera es la siguiente:

Ratio de dependencia financiera = Moneda del balance / Capital social

Ratio de concentración de capital
Este indicador de estabilidad financiera muestra la proporción de los fondos de la empresa que se invierte en las actividades de la organización. Un valor alto de este coeficiente de estabilidad financiera indica un bajo grado de dependencia de los acreedores externos. Para calcular este índice de estabilidad financiera es necesario:

Ratio de concentración de capital = Patrimonio / Moneda del balance

Coeficiente de endeudamiento
Este índice de estabilidad financiera muestra la relación entre los fondos propios y prestados de la empresa. Si esta relación excede 1, entonces la empresa se considera independiente de los fondos prestados de acreedores e inversores. Si es menor, se considera dependiente. También es necesario considerar la tasa de rotación del capital de trabajo, por lo que además es útil considerar también la tasa de rotación de las cuentas por cobrar y la tasa de capital de trabajo material. Si las cuentas por cobrar se rotan más rápido que el capital de trabajo, esto indica una alta intensidad de flujo de efectivo hacia la organización. La fórmula para calcular este indicador:

Relación deuda-capital = Fondos propios / Capital prestado de la empresa

Ratio de agilidad de capital
Este coeficiente de estabilidad financiera muestra el tamaño de las fuentes de fondos propios de la empresa en forma móvil. El valor estándar es 0,5 y superior. El ratio de agilidad del capital social se calcula de la siguiente manera:

Ratio de agilidad del capital = Capital de trabajo propio / Capital social

Cabe señalar que los valores estándar también dependen del tipo de actividad de la empresa.

Coeficiente de estructura de inversión a largo plazo
Este coeficiente de estabilidad financiera de una empresa muestra la proporción de pasivos a largo plazo entre todos los activos de la empresa. Un valor bajo de este indicador indica la incapacidad de la empresa para atraer préstamos y empréstitos a largo plazo. Un índice alto indica la capacidad de la organización para emitir préstamos por sí misma. Un valor elevado también puede deberse a una fuerte dependencia de los inversores. Para calcular el coeficiente de estructura de inversiones a largo plazo es necesario:
Coeficiente de estructura de inversión a largo plazo = Pasivos a largo plazo / Activos no corrientes

Ratio de concentración de capital de deuda
Este coeficiente de estabilidad financiera es similar al indicador de maniobrabilidad del capital social, la fórmula de cálculo se proporciona a continuación:

Ratio de concentración de apalancamiento = Capital apalancado / Moneda del balance

El capital prestado incluye obligaciones de la organización tanto a largo como a corto plazo.

Ratio de estructura de capital de deuda
Este coeficiente de estabilidad financiera muestra las fuentes de formación del capital prestado de la empresa. A partir de la fuente de formación, podemos sacar una conclusión sobre cómo se crean los activos corrientes y no corrientes de la organización, porque los fondos prestados a largo plazo generalmente se toman para la formación de activos no corrientes (edificios, máquinas, estructuras, etc.) y los de corto plazo para la adquisición de activos circulantes (materias primas, materiales, etc.)

Ratio de estructura de capital de deuda = Pasivos a largo plazo / Activos no corrientes de la empresa

Ratio de apalancamiento a largo plazo
Este índice de estabilidad financiera muestra la participación de las fuentes de formación de activos no corrientes, que recae en los préstamos a largo plazo y el capital social. Un valor alto del coeficiente caracteriza la alta dependencia de la empresa de los fondos recaudados.

Relación de estructura de capital de deuda = Pasivos a largo plazo / (Pasivos a largo plazo + Patrimonio empresarial)

Conclusión
Una variedad de índices de estabilidad financiera le permite determinar y evaluar de manera integral el éxito, la naturaleza y las tendencias en las actividades de una empresa y la gestión de los recursos financieros.

Ministerio de Educación General y Profesional de la Federación de Rusia

Universidad Técnica Estatal de Ulyanovsk

Departamento: Sistemas de información

Informe

para trabajos de laboratorio nº 4

“Análisis técnico y económico de las actividades de la empresa”.

Opción número 4

Terminado:

estudiante del grupo ISEd-52

Potekhin A.S.

Comprobado por el profesor:

Shanchenko N.I.

Uliánovsk 2010

Análisis de estabilidad financiera

Ejercicio:

De acuerdo a hoja de balance(F.1) realizar un análisis de la estabilidad financiera de la empresa: calcular los indicadores a partir de la tabla. 3.2. y caracterizar la estabilidad financiera de la empresa y su dinámica actual observada.

Solución:

Indicadores de estabilidad financiera de la empresa.

Nombre indicador	Valor normativo	comienzo del periodo	fin del periodo	Cambios
1. Ratio de concentración del capital
2. Tasa de dependencia financiera
3. Ratio de agilidad del capital social
4. Ratio de concentración del capital atraído
5. Coeficiente de estructura de inversión a largo plazo
6. Ratio de apalancamiento a largo plazo
7. Mayor ratio de estructura de capital
8. Relación entre fondos propios y prestados

Conclusiones:

factor de concentración caracteriza la participación de los propietarios de la empresa en la cantidad total de fondos adelantados para sus actividades. Cuanto mayor sea el valor de este coeficiente, más sólida, estable e independiente de los acreedores externos será la empresa. En el período analizado la dinámica de este coeficiente es negativa, aunque la desviación es pequeña: 0,02.

Ratio de dependencia financiera– muestra la dependencia de la empresa de los fondos prestados. Una proporción demasiado grande de los fondos prestados reduce la solvencia de la empresa, socava su estabilidad financiera y, en consecuencia, reduce la confianza de las contrapartes en ella y reduce la probabilidad de obtener un préstamo. El valor de este coeficiente al final del período aumentó (+0,06), lo que indica un aumento en la dependencia financiera de esta empresa.

Ratio de agilidad de capital– muestra qué parte del capital social se utiliza para financiar las actividades actuales. El valor recomendado es 0,5 y superior. Depende de la naturaleza de las actividades de la empresa: en las industrias intensivas en capital su nivel normal debería ser más bajo que en las industrias intensivas en materiales. El valor de este coeficiente al final del período se mantiene por encima del estándar, pero en comparación con el inicio del período la dinámica es negativa (-0,05).

Ratio de concentración del capital atraído.– muestra la proporción de capital atraído. La dinámica es positiva (+0,02).

Coeficiente de estructura de inversión a largo plazo– muestra qué parte de los activos fijos y otros activos no corrientes se financia con fuentes de préstamos a largo plazo. Un valor bajo de este índice puede indicar la imposibilidad de atraer préstamos y empréstitos a largo plazo, mientras que un valor demasiado alto puede indicar la posibilidad de proporcionar garantías reales o financieras confiables, o una fuerte dependencia de terceros inversionistas. La dinámica es negativa (-0,04).

Ratio de apalancamiento a largo plazo– muestra qué parte de las fuentes de formación de activos no corrientes a la fecha del informe corresponde al capital social y qué parte corresponde a fondos prestados a largo plazo. Un valor particularmente alto de este indicador indica una fuerte dependencia del capital atraído y la necesidad de pagar cantidades significativas de dinero en el futuro en forma de intereses por el uso de préstamos. Se observa una dinámica negativa (disminución de casi el doble -0,42). Esto indica una disminución de la dependencia del capital atraído.

Ratio de estructura de capital elevado– muestra qué parte de la empresa tiene pasivos a largo plazo durante el período analizado. La dinámica negativa en este caso (-0,02) indica una disminución de los pasivos a largo plazo.

Ratio de fondos propios y atraídos– muestra cuánto capital hay por 1 rublo de capital prestado. El valor mínimo recomendado es 1. Se observa una dinámica positiva (+0,06).